变压器油主要起到冷却媒介作用，同时也具有绝缘作用。在油浸式电力变压器中，它有三方面的作用:
1.绝缘作用:变压器油的绝缘能力比空气好，所以将器身浸在变压器油中，增强了变压器引线之间、绕组之间以及绕组对油箱之间等的绝缘强度，且能避免潮气侵蚀绕组的绝缘。
2.散热作用:箱体内的油受器身的加热作用上升，进人散热油箱，在油管中冷却而下降，回到箱体中去。利用油的这种对流和传导作用，把变压器中产生的热量带到油箱外面的空气中去。
3.消弧作用:变压器有载调压开关或油断路器的触头在切换与开合时会产生电弧。绝缘油在电弧高温作用下能分解出大量气体并产生较大压力，从而可提高介质恢复强度，使电弧易于很快被熄灭。